公司情报《财经涂鸦》获悉，3月19日，阿里巴巴集团（09988.HK，BABA.US）公布2026财年三季度业绩。

期内，集团收入同比增长2至2,848.43亿元（人民币，下同）；经营利润为人民币106.45亿元，同比下降74；归属于普通股股东的净利润为人民币163.22亿元，非公认会计准则净利润为人民币167.10亿元，同比均下降67。

云智能集团收入同比增长36至人民币432.84亿元，其中AI相关产品收入连续十个季度实现三位数增长。

当晚电话会议中，管理层进步披露了近期新成立的ATH（Alibaba Token Hub）事业群及平头哥等业务相关内容。

「造强模型的优先」

“我们成立ATH事业群与时代和技术变革相关，近两三个月我们已经看到，Agent驱动的时代与早期AI的大区别，在于模型与应用的紧密配”。

谈及ATH的设立，管理层表示，早期，预训练阶段的很多数据都来自些静态数据，而Agent时代将来自如何提升模型能力，或者说帮助应用做得好的能力。从这个角度讲，看AI的五个层面贵港护角胶，模型和应用的紧密配以及在使用场景中的数据链条就变得非常关键。

“未来Agent在应用层的生态创新会非常多，各类应用也会非常丰富，所以在应用层我们的布局是，有个千问APP作为to C个人助理，并将悟空造成个面向to B的个人助理”。

同时，在应用层之外，“我们还需要有个强大的MaaS业务，作为贯穿在模型和应用层之间的个渠道，支持我们内部应用和各类行业应用”。

“从这个角度讲，我们觉得AI应用可能是未来模型token的个大分销渠道。而强的模型能力会吸引多应用，个强的产品将会把这两者衔接得好，这是我们在这个事业群设计上的些业务逻辑”。

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被问及当前各类业务优先排序时，管理层表示，万能胶厂家从模型和应用层来看，目前优先的毫疑问是造智能能力强的模型。

“因为只有强的模型才能驱动各行各业应用场景的拓展，也只有强的模型才能吸引各类应用来使用我们的MaaS业务，并逐渐通这个数据飞轮和业务闭环。而数据飞轮和业务闭环又可以不断增强模型能力。这也是成立ATH事业群的个原因”。

平头哥不排除IPO可能

被问及“平头哥”是否将分拆上市时，管理层表示，未来不排除IPO可能，但目前没有明确时间表。

“在当前的国内AI芯片生态中，平头哥的技术能力和产品能力都处于梯队，产品覆盖从训练微调到理的完整AI工作流。目前其AI芯片已通过阿里云在训练场景中大规模使用”。

截至2026年2月，其自研芯片已累计交付47万片。同时，在阿里云的公有云和混云产品中，60的平头哥芯片在被外部商业化客户使用，覆盖互联网、金融、智能驾驶等行业。

“而且平头哥软件站上具备与CUDA良好的适配，所以我们的客户在迁移过程中费时很少”。管理层表示。

另外，平头哥对于阿里而言的另个重要，是希望在国产芯片相对落后的情况下，与阿里的云基础设施以及通义千问的模型进行度的协同设计，创造的AI价比，并降低百炼平台的理成本。

“在AI行业的特殊状况下，这对我们的个重大价值是整个AI的力保障。未来3-5年，全球AI力都会处于非常紧缺的状态，尤其是市场。作为市场唯具备自研芯片能力的云计公司，平头哥也非常重要，能够帮助我们的AI和云业务包括Maas业务提供的增长动能。

谈及预期，管理层表示，今年以及明年，预计平头哥的量产规模还将持续扩大。

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